A dalban Tom őrnagy hősies, de egyben sebezhető alakként is szerepel. Egyedül van az űrben, senki sem segít neki. El van vágva a Földdel való kommunikációtól, és egyetlen társa a rádiója.
A dal azzal kezdődik, hogy Major Tom elismeri, hogy nehéz helyzetben van, és a helyzete súlyos. „Semmi, csak az ég” veszi körül, és tisztában van az őt körülvevő veszélyekkel.
A dal előrehaladtával Tom őrnagy egyre inkább elzárkózik a külvilágtól. Elveszíti a kapcsolatot a rádiójával, és nem tud kommunikálni a Földdel. Egyedül marad a gondolataival, és elkezdi megkérdőjelezni saját józanságát.
A dal azzal ér véget, hogy Major Tom kifejezi a béke és az elfogadás érzését. Elgondolkodik az utazásán, és megbékél saját halandóságával. "A legkülönösebb módon lebeg" és "elveszett a térben idő és hely nélkül".
A Space Oddity egy erőteljes és hangulatos dal, amely az űrutazás emberi tapasztalatait tárja fel. Ez az elszigeteltség és az elidegenedés története, de a remény és a rugalmasság története is.