A dal azzal kezdődik, hogy Dylan egy nőt ír le, aki „mint egy macska a sötétben”, és egy „tengerbe ömlő hegyi patak”. Ezekkel a metaforákkal közvetíti a titokzatosságot és a csodálkozást a nővel és a vele való kapcsolatával kapcsolatban.
Dylan ezután továbbgondolja az idő természetét, és azt, hogy hogyan alakítja át tapasztalatainkat. Azt énekli:"Az idő egy óceán, de a parton véget ér" és "Nem tudod, mi van, amíg el nem fogy." Ezek a dalszövegek azt sugallják, hogy gyakran nem becsüljük meg a dolgainkat, amíg el nem vesznek, és hogy az idő értékes erőforrás, amelyet nem szabad természetesnek venni.
A kórusban Dylan megismétli az "Ain't it magic?" Ez a refrén hangsúlyozza a csodálkozás és félelem érzését, amelyet az élet és az őt körülvevő világ iránt érez. Megdöbbenti a létezés szépsége és összetettsége, és a legapróbb részletekben is varázslatot lát.
A dal azzal zárul, hogy Dylan kifejezi vágyát, hogy értelmet találjon az életében. Azt énekli:"Csodát keresek", és megkérdezi:"A szélben van?" Ezek a dalszövegek azt sugallják, hogy nyitott a lehetőségre, hogy felfedezzen valami önmagánál nagyobbat, és hajlandó keresni, még akkor is, ha ez bizonytalansággal jár.
Összességében a "Magic" egy olyan dal, amely arra hívja a hallgatókat, hogy gondolkodjanak el a valóság természetéről és saját helyükről. Az élet szépségének, a szeretet erejének és az értelem keresésének ünnepe egy folyamatosan változó világban.