A befejezés szándékosan kétértelmű, különböző értelmezéseket tesz lehetővé. Íme, amit tudunk:
* Pan megsebesült: A végső összecsapás során Pant lelövi a fasiszta kapitány. Összeesik, és úgy tűnik, halálosan megsebesült.
* Ofelia utazása: Ofelia a labirintusban tett utazása során megszerezte az alvilágba való átjutást. Ez arra utal, hogy csatlakozhat Panhoz a túlvilágon.
* Az utolsó jelenet: Miközben Ofelia átsétál a portálon az alvilágba, Pant nem látják. Ez annak a lehetőségéhez vezet, hogy meghalt, vagy egyszerűen nem mutatják be.
Interpretációk:
* Pán halála: Egyes nézők úgy vélik, hogy Pan belehalt a sebeibe, Ofelia pedig csatlakozik hozzá az alvilágban.
* Pán túlélése: Mások azzal érvelnek, hogy Pan túlélhette, és az alvilágban várja Ofeliát, vagy egyszerűen csak egy lény a labirintusban, és fizikai formája nem olyan fontos.
* Szimbolikus jelentés: Pán sorsának kétértelműsége valószínűleg szándékos, a képzelet erejét, valamint a valóság és a fantázia összemosását jelképezi.
A végkifejlet jelentését végül a néző dönti el. A film megválaszolatlanul hagy egy erőteljes kérdést:Pan meghalt, vagy az álmok és a képzelet birodalmában élt tovább?