A Velvet Underground nagy hatással volt a punk rock és az alternatív rockzene fejlődésére . Zenéjük gyakran sötét és kísérletező volt, és ismertek voltak a visszacsatolásról, a torzításról és más, nem szokványos hangzásról. A banda erősen kötődött a művészeti világhoz is, lemezborítóikat gyakran Andy Warhol tervezte.
A Velvet Underground 1973-ban felbomlott, de zenéjük továbbra is befolyást gyakorolt . 1996-ban bekerültek a Rock and Roll Hírességek Csarnokába.