Vannak, akik úgy értelmezték a dalt, mint a fajok közötti kapcsolatok vagy a különböző kultúrákból származó emberek közötti kapcsolatok metaforáját. Mások úgy látták, hogy kommentárja volt annak az ötletnek, hogy váratlan helyeken találjunk szerelmet. Végső soron a dal jelentését az egyéni hallgatónak kell értelmeznie.
Itt van egy részletesebb elemzés az "E.T." dalszövegeiről:
* Az első versszak leírja a nő első találkozását az idegennel. Az "elektromos érintés" és a "csillagos szeme" vonzza magához. Azt is érzékeli, hogy a férfi különbözik a többi férfitól, és olyan kapcsolatot érez vele, amit korábban soha.
* A refrén a nő azon vágyát fejezi ki, hogy az idegennel lehessen. El akarja vinni szülőbolygójáról, és megtapasztalni vele az életet a Földön. Azt is szeretné, ha „repülné”, és elvigye egy olyan helyre, ahol még soha nem járt.
* A második versszak leírja a nő szerelmét az idegen iránt. Azt mondja, hogy ő az "egyetlen" számára, és bármit megadna, hogy vele legyen. Egy "hullócsillaghoz" is hasonlítja, és azt mondja, hogy úgy érzi, mintha egy álomban lenne.
* A refrén megismétlődik, majd a dal azzal zárul, hogy a nő azt mondja, hogy "nem fél" az idegentől, és "készen áll", hogy vele legyen.
Az "E.T." egy erőteljes és megindító ballada a szerelemről és a kapcsolatról. Emlékeztető arra, hogy a szerelem a legváratlanabb helyeken is megtalálható, és ne féljünk a szívünket követni.