Az Oroszlánkirály kritikai és kereskedelmi siker volt, több mint 968 millió dollár bevételt hozott világszerte a 45 millió dolláros gyártási költségvetés mellett. Ez minden idők legtöbb bevételt hozó hagyományos animációs filmje, 1994 második legnagyobb bevételű filmje, és a legtöbb bevételt hozó Disney animációs film, amíg a Frozen 2013-ban meg nem haladta. A film két Oscar-díjat kapott a legjobb eredeti zenéért és a legjobb eredeti filmért. Dal ("Can You Feel the Love Tonight").
Az Oroszlánkirályt animációiért, zenéjéért és karaktereiért dicsérték. Minden idők egyik legnagyobb animációs filmjeként tartják számon, és felkerült a valaha készült legjobb filmek listájára. A filmet számos más médiában adaptálták, köztük egy Broadway musicalt, egy élőszereplős remake-et és egy televíziós sorozatot.