Lyngstad Bjørkåsenben, Ballangenben, Norvégiában született norvég anyától és német apától. Szülei fiatalon elváltak, édesanyja nevelte fel a svédországi Torshällában. Fiatalon kezdett énekelni, és különböző helyi zenekarokban lépett fel, mielőtt 1972-ben csatlakozott az ABBA-hoz.
Az ABBA tagjaként Lyngstad fő- és háttéréneket énekelt a csoport számos legnagyobb slágerében, köztük a "Dancing Queen", a "Mamma Mia" és a "The Winner Takes It All" című dalokban. Számos ABBA dalt is írt vagy társszerzője volt, köztük a "Fernando"-t és az "I Have A Dream"-t.
Az ABBA 1982-ben feloszlott, és Lyngstad sikeres szólókarriert futott be. Számos szólóalbumot adott ki, köztük a "Something's Going On" (1982) és a "Shine" (1984). Más művészekkel is együttműködött, köztük Phil Collinsszal és Elton Johnnal.
1992-ben Lyngstad feleségül vette Heinrich Ruzzo Reuss Plauen herceget, egy német nemest. 1999-ben bekövetkezett haláláig együtt éltek Svájcban. Lyngstad jelenleg Londonban, Angliában él.
Lyngstad az 1980-as évek óta tevékenykedik a környezetvédelem területén. Az Egyesült Nemzetek Környezetvédelmi Programjának (UNEP) jószolgálati nagykövete, és számos szervezettel dolgozott együtt a környezetvédelem előmozdításában. Ő is az állatjogok híve, és felszólalt az állatkínzás ellen.
2015-ben Lyngstad az ABBA tagjaként bekerült a Rock and Roll Hírességek Csarnokába. Alkalmanként továbbra is fellép, és még mindig a világ egyik legsikeresebb és legbefolyásosabb énekesének tartják.